2021年12月16日，旋乐吧SPIN8(002518)公告，中信證券劉、投資於(yu) 2021年12月15日對我公司進行了調查。

本次調查的主要內(nei) 容有:

問:數據中心行業(ye) 現狀如何，公司對該板塊的戰略定位如何？

答:李春英先生說，數據中心行業(ye) 發展多年，相對成熟。行業(ye) 增速慢於(yu) 新能源行業(ye) ，但需求穩定。根據行業(ye) 報告預測，明年增速在10%左右，每年變化不大。公司以數據中心業(ye) 務起家，發展多年，在產(chan) 品技術和成本上有一定優(you) 勢，有穩定的客戶群，也給了國際知名品牌ODM。通常數據中心產(chan) 品和業(ye) 務項目質量高，現金流好，是公司目前的利潤來源。公司將該板塊定位為(wei) 公司的基礎業(ye) 務和現金流業(ye) 務，重點布局新能源產(chan) 業(ye) 作為(wei) 未來業(ye) 績的新增長點。

問:旋乐吧SPIN8時代公司控股合資公司的原因是什麽(me) ？

答:旋乐吧SPIN8提高持股比例，主要是考慮儲(chu) 能業(ye) 務板塊未來發展對未來旋乐吧SPIN8業(ye) 績增長點的重要性。該公司的業(ye) 務分為(wei) 兩(liang) 大部分。數據中心業(ye) 務一直處於(yu) 穩定發展期，行業(ye) 競爭(zheng) 、行業(ye) 增長率、現金流等趨於(yu) 穩定。未來，公司新的業(ye) 績增長點，尤其是需要爆發式增長的業(ye) 績增長點，有望在重點新能源板塊。增加持股，從(cong) 財務角度來看，將儲(chu) 能業(ye) 務納入公司體(ti) 係和報告，可以從(cong) 業(ye) 務規模上直接影響公司業(ye) 績，直接反映儲(chu) 能業(ye) 務對公司業(ye) 績的貢獻。運營上，公司可以更順暢地管理新能源板塊業(ye) 務，並結合公司現有的光伏和充電業(ye) 務，更好地打造光儲(chu) 充整體(ti) 解決(jue) 方案。從(cong) 發展來看，基於(yu) 公司對儲(chu) 能行業(ye) 未來發展的信心，將投入更多資源支持儲(chu) 能業(ye) 務發展，重點培育。因此，經雙方協商，旋乐吧SPIN8將增加收購31%股權，合資公司由旋乐吧SPIN8控股並合並。如此前公告所述，合資公司本身的發展方向並未發生重大變化和調整，仍以儲(chu) 能產(chan) 品為(wei) 主。

問:目前合資公司儲(chu) 能業(ye) 務的發展情況、主要產(chan) 品及相關(guan) 客戶情況？

合資公司已經開始生產(chan) 了。目前，一條PACK生產(chan) 線正在運行，另一條生產(chan) 線正在調整、測試並計劃開工。運營初期，合資公司各方麵都在逐步完善。目前產(chan) 品主要聚焦於(yu) 麵向工商業(ye) /家庭的中小型儲(chu) 能係統，主要麵向海外客戶。海外儲(chu) 能市場需求旺盛，在歐洲、非洲、澳大利亞(ya) 等市場均有業(ye) 務往來。國內(nei) 儲(chu) 能市場也在逐步開放。儲(chu) 能配套政策的引導和國內(nei) 峰穀電價(jia) 差政策的推進，都是儲(chu) 能產(chan) 業(ye) 發展的有利方向。隨著需求側(ce) 的開放和        旋乐吧SPIN8業(ye) 績,旋乐吧SPIN82021年儲(chu) 能成本的降低，儲(chu) 能市場必將迎來快速發展期。

問:光伏行業(ye) 競爭(zheng) 激烈。公司對於(yu) 光伏業(ye) 務的戰略定位是什麽(me) ？

答:光伏行業(ye) 競爭(zheng) 激烈，主要體(ti) 現在國內(nei) 光伏市場，但仍然吸引了很多企業(ye) 參與(yu) 其中，主要是因為(wei) 其廣闊的市場空間。雖然目前還未能獲得可觀的利潤，但企業(ye) 希望在競爭(zheng) 中抓住市場機會(hui) ，擴大市場份額。行業(ye) 洗牌、技術迭代持續創新、未來電網建設和服務運營等可能會(hui) 有新的盈利模式和機會(hui) 。有必要提前布局市場。國家政策也在大力推動新能源光伏的發展。在激烈的競爭(zheng) 中，企業(ye) 都在不斷地為(wei) 之奮鬥。海外市場廣闊，各國之間政策、信息、技術要求不一致，企業(ye) 可以找到自己的優(you) 勢細分市場，因此海外光伏產(chan) 業(ye) 的毛利率高於(yu) 競爭(zheng) 激烈的國內(nei) 市場。公司仍在投資光伏領域，光伏市場和儲(chu) 能市場的客戶有很大重疊。未來公司將結合光、儲(chu) 、充的發展，因此公司將努力恢複光伏業(ye) 務，維護光伏行業(ye) 的主要客戶。今年公司光伏業(ye) 務較去年有所增長，爭(zheng) 取明年有更好的突破。

問:公司海外渠道布局目前進展如何？

答:公司數據中心業(ye) 務渠道海外布局較為(wei) 完善，覆蓋150多個(ge) 國家和地區，海外客戶超過300家。目前公司計劃以數據中心渠道布局為(wei) 基礎切入新能源業(ye) 務渠道，以新能源光伏和儲(chu) 能渠道打通數據中心渠道，相互培育，布局新能源業(ye) 務海外市場。目前正在分步進行，溝通培養(yang) 渠道提供者，協商合適的合作方式。

旋乐吧SPIN8主營業(ye) 務:R&D，UPS和閥控密封鉛酸蓄電池蓄電池的生產(chan) 、銷售及配套服務。

旋乐吧SPIN82021年三季報顯示，公司主營收入18.48億(yi) 元，同比增長17.41%；歸母淨利潤2.81億(yi) 元，同比增長20.23%；扣非淨利潤2.3億(yi) 元，同比增長12.09%；其中，2021年第三季度，公司單季度主營收入為(wei) 6.57億(yi) 元，同比下降5.18%；單季度歸母淨利潤1.02億(yi) 元，同比增長0.0%；季度扣非淨利潤7598.9萬(wan) 元，同比減少20.36%；負債(zhai) 率34.13%，投資收益2298.65萬(wan) 元，財務成本-76.83萬(wan) 元，毛利率33.81%。

最近90天，3家機構給出評級，2家買(mai) 入評級，1家增持評級。過去90天平均機構目標價(jia) 為(wei) 40.0；近三個(ge) 月融資淨流入4779.57萬(wan) ，融資餘(yu) 額增加。證券借貸淨流出268.08萬(wan) ，證券借貸餘(yu) 額減少。證券之星估值分析工具顯示，旋乐吧SPIN8(002518)好公司評級為(wei) 3.5星，好價(jia) 格評級為(wei) 2.5星，綜合估值評級為(wei) 3星。(評分範圍:1 ~ 5星，最高5星)